聯發科展望 外資不同調

外資圈看聯發科（2454）後市，2024年伊始即出現兩極化觀點。摩根士丹利（大摩）證券認為，聯發科將扮演「邊緣人工智慧（AI）推動者」角色，重申「優於大盤」評級，目標價上調至1,228元，為內外資最高價；里昂證券則基於聯發科毛利率及市占率面臨挑戰，跳級降評至「賣出」，目標價降至952元。

聯發科2023年最後一周股價衝上1,055元波段新高價位後，2024年開市第一天走勢轉弱，昨（2）日重挫逾3.3%、收981元，下跌34元，退出千金股之列，外資大舉賣超3,423張，連二賣。

大摩半導體產業分析師詹家鴻在最新出具的報告指出，聯發科將躍居「邊緣AI推動者」角色，除了在AI智慧手機系統單晶片（SoC）已達技術領先地位、將拓展高階智慧手機市占率之外，也在AI汽車及AI PC與輝達（NVIDIA）合作，並可能在2025年贏得蘋果iPad WiFi 6訂單，將成為聯發科2025年起成長動能。

詹家鴻表示，聯發科股價可望持續獲得重新評價，主要受惠於新成長觸媒加入。

里昂半導體產業分析師臧鐸則將聯發科今、明年預估獲利分別下修4%與2%，都低於外資圈預估，主因三大理由：毛利率有進一步下滑的壓力、來自華為更激烈的競爭、邊緣AI貢獻能見度有限。

臧鐸表示，由於客戶對聯發科旗艦產品需求更強勁，因此將聯發科2024年旗艦產品出貨量將從800萬顆提高到 1,000萬顆，也調高今、明年營收預期，預估本季營收可望與去年第4季持平。