債券殖利率攀16年新高 國泰投信：可逢低布局穩健金融債

美國聯準會（Fed）9月利率決議維持基準利率在5.25%~5.50%不變，但最新利率點陣圖顯示，2024年底利率的預估中值為5.1%，隱含今年底前仍將升息1碼，2024年則轉向降息，且降息幅度由4碼縮減至2碼。受到「鷹派暫停升息」影響，美股已連三日重挫，四大指數盡墨，美國10年期公債指數亦觸及16年來新高。

除了聯準會放鷹外，美國聯邦政府也蒙上被迫關門的陰影，因美國財政年度於每年9月30日結束，但2024年國防撥款法案程序表決落敗，若國會無法在時限內取得共識，美國聯邦政府可能會陷入停擺，市場籠罩在「鷹霾」下，VIX恐慌指數飆升近16%。

由於利空消息不斷，21日大型股及科技股引領跌勢，美股四大指數皆挫逾1%，道瓊工業指數更急滑370.46點或1.08%，以34070.42點作收；標準普爾500指數挫跌72.20點或1.64%，收4330.00點；科技股那斯達克指數下跌245.15點或1.82%，收13223.98點；費城半導體指數下滑59.95點或1.76%，收3338.85點。美債殖利率大幅躍升，對利率政策較敏感的2年期公債殖利率來到5.14%，10年期公債殖利率也上揚至4.5%，創2007年10月以來新高。

國泰10Y+金融債ETF(00933B)基金經理人鍾郁婕表示，因為美國經濟前景預期維持強韌，這次FOMC利率會議上修明、後年底利率中位數，然而，年底是聯準會升息終點的立場不變，且從會後聲明來看，Fed官員一如既往地傳達其決策是「數據導向」，未來通膨、失業率、經濟成長率等，仍是調整貨幣政策方向的決策依歸，因此並沒有如市場認為的更往鷹派靠攏。

過去美國政府關門議題對金融市場來說，總是「狼來了」，美國十年期公債殖利率多短線飆高，但隨事件必定平安落幕而再迅速回落，故可趁難得的高殖利率時間點，布局便宜價位的債券ETF，放大投資收益。根據歷史經驗，2006年及2018年停止升息階段，美股、美債皆呈現上漲走勢，股債市表現可望回歸與基本面連動，未來關注通膨數據、PMI及企業獲利狀況。

鍾郁婕說明，時序進入第4季銷售旺季，且主動去化庫存進入尾聲，8月ISM製造業指數新訂單減庫存差幅由5月的負7.7轉為2.8，有望逐步帶動製造業活動回升，加上服務業維持穩健，根據彭博調查顯示，美國實質GDP季增率將於2024 Q1觸底回升。建議投資人可趁著債券殖利率高檔、價格深跌時布局，鎖定安全性高的金融債或投資級債，搭配AI概念股等積極成長的標的，採取「槓鈴策略」，兼顧收益與穩定。