里昂：AI類股 利多尚未出盡

輝達（NVIDIA）美國時間23日釋出優於市場預期的上季財報與本季展望後，股價不漲反跌，引發市場「輝達紅利已盡」的疑慮，外資里昂證券最新報告則駁斥這樣的觀點，並釋出根據其最新路演（Roadshow）訪調投資人結果，AI利多尚未出盡。

里昂上周分別於新加坡、吉隆坡等地舉行路演，與30多位在當地市場具有份量的投資人面對面會談，討論科技產業及下游領域等議題。里昂發現，投資人普遍仍對AI產業的發展前景抱持建設性的看法，並偏好純通用型伺服器、股價表現劣於大盤的半導體股、及股價漲幅落後的AI股等三大領域。

里昂半導體產業分析師臧鐸總結投資人的反饋重點有三：一、由於額外的先進封裝CoWoS產能擴張，配合新的GPU與ASIC將於2024年推出，原本市場普遍預期明年AI伺服器出貨量40萬至50萬台，如今將進一步上調。

二、由於AI股估值過高、GPU的供應瓶頸、及對通用型伺服器的衝擊，將使短線投資人在AI股的選擇上將更加「擇優布局」；三、隨明年供應趨向平穩，後續觀察重點，在於雲端伺服器能否從AI中獲得營運增長，並維持需求動能。

臧鐸指出，透過此次路演，投資人對於三大領域的投資表達出高昂的興趣，包括：純通用型伺服器，如嘉澤、信驊；股價表現劣於大盤的半導體股，如台積電、譜瑞-KY、欣興；漲幅落後的AI股，如光寶科（2301）、緯穎、金像電、華碩等。

此外，投資人也對AI受惠股及景氣觸底股更感興趣。如在電源供應器領域，臧鐸表示，投資人對於強勁的AI增長及高階伺服器用電源供應器業者抱持正面看法，其中光寶科在AI趨勢揚升的過程中將因此受惠。

在ABF載板領域，台廠欣興是受到看好與矚目的焦點。其他同樣受到關注，里昂同樣建議「買進」的台系相關供應鏈，還包括緯穎、譜瑞-KY、全新光電等。