梁彥平專欄／逢高獲利了結 別盲目追價

北美重要雲端服務供應商（CSP）的財報陸續公布，營收獲利多優於預期讓市場驚豔，而持續推動生成式人工智能（AIGC）的發展，積極投入大量的資本支出更是對股價錦上添花。

美系CSP個股引領美股重要科技指數再刷新高，也激勵台廠AI產業鏈股價更上一層樓。投資人對AIGC充滿高度的想像空間，致使AI狂潮無畏聯準會升息1碼的鷹派作風，持續推升台股指數震盪向上。

台股半年報公布正式登場，企業第2季成績單沒有亮點，部分公司第2季營運表現相較首季差，且對於第3季展望並不樂觀，第4季產業能見度仍不透明，透露出旺季不旺的事實。

除生成式AI應用的產品外，半導體庫存去化緩慢，調整期不斷遞延一季又一季，且終端需求疲弱未見改善與反轉，市場對每次企業法說中所期待的復甦力道抱持疑慮，且企盼下修的財報是最後利空出盡。

然而，不但最壞的情況沒有過去，下游通路與廠商備貨策略保守，企業達不到全年財測的窘境與券商下修投資評等的現實仍是隱憂。

AIGC是未來科技大廠兵家必爭布局的重要商機，雲端服務供應商加快投資腳步追趕競爭對手，集中資源推出吸引客戶的大模型演算，藉由推進人工智能的進展來開源獲利與增加商業價值。

因此，資本市場炒熱搶搭泛AI的族群也不奇怪。只是，AI個股明後年的財測皆呈現獲利上修循環，投資目標價評量也持續調高，盤面蹭AI「概念」題材流量的個股不斷被市場哄抬股價，投資人應審視個股是否具備高階製造的能力與技術，先進封裝產能供不應求，以及上游AI晶片與原料是否足以提供廠商出貨的能量。畢竟，股價不能僅憑無限想像，能否將訂單變現提振獲利才是支撐股價最美的真理。

散戶信心指標的證券劃撥存款餘額，增至3.3兆元再創歷史新高，台股短線融資餘額增長的速度已超越指數的漲幅。台股現階段展現萬般產業皆下修，唯有AI好的投資光景，但AI指標股已出現法人退場，散戶積極承接的對做現象。

上市櫃公司7月雖預估發放高達9,000多億元現金股利，惟台幣短線易貶難升，致使外資操作相對謹慎，外資領到股息後是匯至國外，抑是加碼台股猶未可知。因此，投資上應規避盲目追價，高持股應逢高獲利落袋才是明智之舉。

（作者是世新大學財金系副教授）