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大立光評等 法人維持買進
大立光(3008)公告5月營收月減8.4%、年減16.6%,符合法人預期,主要因iPhone舊鏡頭出貨進入全年最低點,導致營收月減,評價上,法人多維持「買進」評等。
分析師表示,展望大立光第2季營運,進入傳統iPhone銷售淡季,為控制庫存水準至低水位,手機鏡頭出貨量將大幅季減;Android旗艦機雖然多有佳作,並找來德國光學大廠合作,以高階鏡頭追求優異的拍攝效果。
但因Android整體手機體驗仍難與蘋果的iOS抗衡,銷量亦難與iPhone匹敵,使得iPhone鏡頭出貨下滑,成為大立光營收季減最主要原因,預估全季營收季減7.8%。
由於營收規模進一步放緩,毛利率將低於上季水準,法人預估稅後淨利29.6億元,季減9.8%,每股稅後純益(EPS)約22.2元。
展望2023年,iPhone15 Ultra將導入潛望鏡頭,帶入高倍光學變焦攝影功能,為近年來iPhone攝影系統最大的規格升級,也給予零組件廠商新的營收成長動能。
若用戶對新產品反應良好,預期2024年所有Pro版iPhone皆搭載潛望鏡頭,進一步增加滲透率,今年下半年營收可望受惠於iPhone鏡頭出貨旺季,重回營收成長軌道,預估全年營收442.8億元,年減7.1%。
法人指出,雖然上半年營收規模放緩、不利於毛利率表現,但在iPhone15 Ultra潛望鏡頭以及新款鏡頭量產帶動營收規模放大,有利於下半年毛利率回溫,預估稅後淨利170.2億元,年減24.7%,EPS約127.5元。
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