陳奕光專欄／蘋概、AI供應鏈 逢低布局

隨股價已修正整理過後，財報利空也逐漸鈍化，及對下半年的預期值降低後，其實可逐步逢低布局位階相關較低、且下半年陸續有新產品的蘋概族群，同時，AI成長性不受消費性逆風影響，持續高飛，相關供應鏈都能受惠。

蘋果全球開發者大會（WWDC）將在6月初舉行，除著重新一代的作業系統外，還有機會推出新的筆電及頭戴式裝置，緊接著還有9月的蘋果秋季發表會，將推出iPhone 15新機及手表，年底還有可能再推出平板及桌機等新產品。

因此蘋概股有望迎來旺季前的備貨商機，帶動供應鏈在新品上市前的第2至3季，有望推升營收。另外根據過往統計數據，從供應鏈開始出貨至蘋果新品發表的期間，蘋概股都有不錯的正報酬，有望為第3季的投資重點。

AI為中長線持續成長的議題。隨著邊緣運算、物聯網、大數據分析等應用興起，且近期ChatGPT竄紅，刺激CSP業者投入AI伺服器的軍備競賽，Microsoft持續加碼投入OpenAI優化ChatGPT及AI研究。研調機構數據顯示，AI相關伺服器出貨量將以年複合成長率約10.8%增速成長，成長幅度優於整體伺服器產業。

因此整個伺服器供應鏈，原先受到庫存調整影響了上半年的營運，不過在AI伺服器需求暢旺下，相關的供應鏈從上到下，幾乎都開始出貨AI伺服器應用的產品，有效抵銷了產業原先庫存調整的逆風，也拉升了市場對伺服器供應鏈的評價，包含從上游IC，到下游電子零組件，股價都有走出谷底的味道。

其中最重要的還是晶片，是整個AI能否有效運作的關鍵。在AI被廣泛使用後，以客製化ASIC取代GPU做AI可能成為趨勢，一來可將軟硬體按系統廠所需進行最優化設計，二來能節省更多成本，ASIC業者也表示，近期客戶詢問度提高，未來將有更多應用，催生對算力及ASIC的需求。

根據機構資料，AI半導體市場CAGR為25~30%，其中機構預估ASIC市占率年年提升，顯示ASIC未來幾年皆有高於三成的成長空間，ASIC業者成長性將有望優於AI產業平均。

此外，AI模型在訓練階段，與面向廣大應用客群的推論階段，所需的算力需求將呈現明顯倍增，未來在應用面、用戶數大幅擴增後，加上ASIC取代GPU進行推論，預期明後年IP、ASIC業者將有望大啖AI商機。

（作者是第一金投顧董事長）