基建股票攻守兼備 躍居下半年投資主流
近期美國企業財報表現相對亮眼下,消弭總體經濟數據的不確定性,持續推升 全球股市表現。但隨著通膨數據、地緣政治及美國銀行業的挑戰等因素,仍將 持續干擾著全球投資市場。滙豐投信指出,由於經濟數據雜亂紛陳,加上貨幣 政策需按情況滾動式調整,預期較為波動的金融市場環境仍將持續,因此認為 防禦/價值型投資將會是下半年投資主流。
滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷表示,有鑒於在較為波動的市場環境下,投資人普遍找尋具有防禦性 質,同時兼具穩定現金流及政策利多的投資標的做為核心布局資產,而基礎建 設相關資產即同時具備上述投資優勢。其中全球基礎建設股票與全球股票相 比,除了波動性較低外,加上基礎建設因投資金額龐大,且多為政府重點扶植 產業,舉例像是水、電瓦斯等政府特許行業,以民生基礎設為主,可於各經濟 景氣循環中,獲得穩定現金流,因此受景氣影響較低。
至於在政策題材面,除了美國已在2021年底通過5年內高達1.2兆美元的基建法 案,金額創10年新高,將於今年將陸續投入基礎建設相關產業。中國的新基建 政策及歐盟的全球門戶基建計畫總資產規模超過41.5兆美元,將陸續投入。預 估到2040年,每年全球基礎設施投資估計為3.7兆美元,且為達到淨零排碳目 標,相關預算可能會再追加。因此,納入基礎建設股票除了可提升股票投資組 合的防禦性外,亦具備風險調整後較高的投資報酬機會。
劉柏廷亦補充分析指出,儘管近期美國銀行業問題於短線上促使市場震盪在所 難免。然而基礎建設屬於防禦性股票,於市場震盪當中,更能突顯資產配置的 重要性。其中若以摩根士丹利全球標準產業分類來看,第二大產業為金融類股 占比為15%。然而基礎建設指數成分沒有任何金融相關的部位,為市場上非常罕見的股票指數,因此於現時的市場投資環境中,建議投資人或可納入核心資產配置當中,藉以達到風險分散的效果。
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