大廠攻AI 有利伺服器供應鏈

台股上周跌破季線支撐，最新公布的景氣對策信號分數也在出口展望疲弱下，亮出第五個藍燈。國發會預期景氣燈號恐需第3季方能脫離藍燈區，但景氣的谷底仍有可能落在本季。

近期國內外上市公司進入財報密集發布期，彙整一些與景氣走向關聯密切的跨國公司所釋出的展望，首先，在民生消費方面，包括寶鹼、聯合華利、麥當勞以及可口可樂等公司財報均優於預期，但各公司均表示此佳績係來自價格調漲所貢獻，銷售量仍持續萎縮。

其次，航空公司的營運均持續改善，業者都釋出旅遊需求與訂位火熱的訊息；這樣的現象是包括中國大陸在內，各國解封以來共同的現象。因此，預期觀光、旅遊、餐宿業，在本周大陸五一長假、甚至稍晚即將到來的暑期旅遊旺季訂位、訂房熱絡下，業績仍認將交出佳績。

上周美國內陸鐵路運輸公司CSX以及全球快遞龍頭之一的UPS，在法說中均釋出來自亞洲的貨櫃運量仍疲弱，並已導致美國內陸貨運卡車需求降溫的訊息，顯示美國庫存仍在去化；貨運需求降溫是OPEC+宣布減產的原因之一，且由於俄羅斯仍全產全銷，油價供過於求壓力仍在，尚待中國大陸經濟加溫拉動。

科技股財報部分，特斯拉因降價傷及利潤股價走疲，加上中國大陸急起直追，以國際能源署（IEA）公告的數據來看，2022年全球已賣出上千萬台電動車，其中，大陸市占率超過六成。

大陸電動車產業有複製智慧型手機產業搶下全球產業龍頭的實力，這樣的趨勢，已讓歐美百年品牌的各大車廠芒刺在背 ! 歐、美、日、韓車廠加速導入電動車，將是台灣汽車電子業績起飛的關鍵。

微軟、谷歌、臉書的財報也優於預期，對台股更有激勵的是這三家公司均表示將維持資本支出計畫不退縮。顯示在生成式AI應用百花齊放勢下，相關公司都有輸不起的壓力，這將有利於以台商為主的高速運算與伺服器供應鏈。

回到盤勢來看，由於景氣面展望仍偏保守，研判本月將是Fed去年展開暴力升息以來的最後一次；ECB由於通膨壓力相對高，研判升息循環尚未到頂。美元指數研判將偏弱勢，有利於資金重回包括台股在內的新興市場。

選股方面，車電、AI相關的半導體、伺服器、散熱、高速PCB、記憶體，以及進入用電高峰的節能題材股等，都是在景氣尚在谷底時可留意布局的方向。（作者是群益投顧董事長）