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最接地氣內需股 憋不住讓人有感的消費來了!

【文/方亞申】

外銷訂單連三降,內需卻因疫情趨緩、人潮回流及邊境解封而蓬勃發展,隨著外商傳出要來買餐飲連鎖爭鮮壽司刺激,配合年底、農曆年接近,對於餐飲零售業績、股價有加分作用,加上北部飯店、超商等,都成為台股年節前的焦點股。

財政部公布十一月出口規模降至三六一.三億美元,創近十九個月以來低點,年減十三.一%,減幅也是二○一六年二月以來近七年最大降幅;統計處坦言,就連十二月與第四季也將呈現負成長,旺季效應確定落空。全球高通膨與升息壓力,導致終端需求明顯萎縮,加上中國防疫政策干擾生產活動,供應鏈仍有庫存調整壓力,而且還沒看到落底跡象。

其中電子零組件十一月出口值年減四.九%,終止連續四二個月正成長,今年下半年可明顯感受到外銷景氣由盛轉衰,使得出口市場旺季飄起陣陣寒風,儘管全年出口仍可創新高、且有中高個位數的成長,但十二月已無法避免連四黑,第四季負成長已成定局,為兩年半以來首次出現季出口萎縮。

觀光飯店邁向正常營運

但另一方面,經濟部統計處公布十月批發、零售、餐飲營業額,均創歷年同月新高,尤其零售業更是攀上歷史次高。統計處公布十月批發業營業額為一.○六兆元,年增四.三%,為歷年同月新高,並且是連續二四個月正成長,累計前十月營業額,創歷年同期新高,年增六.九%。其中零售業十月營業額達三八○七億元,月增七.七%、年增二.一%,創下歷年次高紀錄,且是連續十四個月正成長。累計今年前十月零售業營業額為三.四九兆元,創歷年同期新高,年增七.九%。

隨著社會將新冠疫情視為流感化,消費人潮回流,餐飲業十月營業額七六九億元,月增六.七%、年增十三.八%,為歷年同月新高,且是連續六個月正成長。累計前十月餐飲業營業額為七○二五億元,亦創同期新高,年增達二○.三%。其中,餐館業十月營業額年增十三.五%最高、飲料店業年增十一.七%。展望十一月,時序進入耶誕節及元旦鋪貨旺季,且在國人消費生活漸回常軌,預估餐飲業月營業額為七六○至七八○億元,年增十三.三至十六%,維持雙位數年增表現。

台灣今年先前有防疫險理賠金額超過一八○○億元,大部分流進內需市場,激勵旅遊、消費;接下來十月邊境解封,來台商務、旅遊人數快速提升,雖未能與疫情前相比,但是基期低,就像北部飯店龍頭晶華,住房率一度幾乎低於二成,一下子就衝回八成以上,台北街上開始聽到外語、外國人慢跑,對於增加消費也有幫助。而過去兩年政府發放消費券激勵內需,大多往中南部跑,雙北幾乎受益有限,如今外國人進入台灣已無強制性隔離,提升外國人來台洽公及旅遊意願,北部旅遊、消費將大為提升,台灣開放後,觀光飯店以及飲食消費方向上,朝著回復正常營運邁進,所以相關公司業績將得以回升。

餐飲業獲利明顯恢復

第三季以來最明顯獲利回復的就是餐飲業,正呼應政府所公布統計數據。攤開第三季獲利,王品單季EPS三.七七元,逆轉原先上半年虧損;瓦城賺三.九四元,也是轉虧為盈;漢來美食亦同,單季賺二.四二元;其他如八方雲集、亞洲藏壽司、六角、豆府、聯發國際單季EPS都是從二元起跳;進入十、十一月,除飲料業進入淡季外,其他大多能維持高檔,八方雲集十一月營收還創歷史新高;亞洲藏壽司、乾杯十一月與前十一月營收均創同期新高,漢來美食也創同期新高,王品十一月業績創同期次高。

而十二月年底及馬上接著而來的農曆年,都是餐飲業旺季,保守估計只要能維持第三季業績,隨著原物料成本下降,單季EPS可望維持高檔,例如八方雲集全年EPS就可望超過十一元、瓦城超過七元、王品超過五元、六角及豆府超過七元,都屬於高獲利。

近期幾乎有名的連鎖餐飲店,不論是否掛牌,幾乎人潮不斷,翻桌率提升,二三年隨著疫情進入第四年、民眾放下戒心,外食恢復疫情前,那麼連鎖餐飲店業績將被看好。

疫情前,八方雲集單年EPS最高是十.五五元,豆府十.二五元(掛牌後),漢來美食十.四一元,六角九.四二元,瓦城十五.八元,都是屬於高獲利族群。而瓦城最高價是三七二元、漢來美食為一七九.五元、六角二○九元、王品是五一七元,這次八方雲集及豆府股價都創歷史新高,起了示範作用。

台灣餐飲業競爭激烈,這次趁著大家被關久了以及旅客陸續回流,業績大爆發,之後營運要靠本事。業者早已意識到,餐飲業除了立足台灣外,也要擴及中、美、澳以及東南亞營運。初期規模不大,但也逐漸提升自營或加盟店。

就拿近期台積電在美國亞利桑那州建廠、移機典禮,在台灣人進駐下,帶動周邊鳳凰城出現美食的85℃及以美國展店為重心的聯發國際旗下的歇腳亭設店,台灣過去以西進中國設店為主,如今可能東進美國,除美食、聯發國際外,八方雲集也積極進駐美國。以聯發國際及美食為例,美國單點獲利都相當可觀。

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