4大原因 高息ETF掀降息潮
台股大盤將挑戰連續兩年雙位數漲幅,不少高股息ETF(指數型股票基金)配息來源動用到資本利得,讓年化配息率超過百分之十,吸引投資人投入高股息ETF市場。
台股位階墊高後,加權指數殖利率僅剩約百分之二點五,高股息ETF合理的指數殖利率區間只落在百分之五上下,未來要再出現ETF年化百分之十配息率實屬不易,導致下半年多檔高息ETF紛紛調降配息金額。
多位專業人士說,月配、成立時間較短的高息ETF衝擊最大,主因有四,首先,配息有遞延性,去年上市櫃獲利衰退影響配息,加上今年股價漲多,因此找不太到配息逾百分之六的個股,直接影響ETF領息來源。
其次,上市櫃公司仍有除權息旺季,季季配息的上市櫃公司也非多數;第三,成立時間較短的ETF,在儲存股息彈藥庫不足下,更加容易受到行情波動影響,由於下半年來台股行情處於震盪盤整,而ETF低於發行價不能配發資本利得,且未實現的資本利得也無法配出。最後,收益平準金使用規範更明確,當ETF單位數減少時,無法動用收益平準金。
多檔台股高息ETF面臨挑戰,其中,指標的復華台灣科技優息(○○九二九)因十二月配息大幅降至○點○五元,為成立以來最低,部分投資人棄息出走,連續兩天成交量高居上市櫃第一,三日成交一一六點五八萬張、四日仍有四十三點五萬張。
○○九二九連續兩日折價幅度(市價低於淨值)都超過百分之一,顯示市場賣壓不小,也吸引在ETF市場中扮演著提供流動性的角色的外資及自營商進場,並在初級與次級市場中進行套利交易。
投信業者提醒投資人,買高股息ETF不應只看重配息率,仍要回歸到高息ETF總報酬進行投資評估,且在明年除權息旺季來臨前,成立較長的高息ETF會有較大的配息潛力。
法人則說,投資人在挑選高息ETF時,若使用資本平準金餘額來估算資本利得配息能力,恐有大幅高估之餘,因為資本利得會受到規模及盤勢影響,不應把資本利得歸在預估未來配息率計算中。
※免責聲明:本文僅為個人觀點與紀錄,而非建議。投資人申購前需自行評估風險,詳閱公開說明書,自負盈虧。
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